顶级投行把脉：VR到底是“矿”还是“坑”？

如同可穿戴设备在2015年的突然爆发一样，2016年注定是VR/AR跨时代的元年。

与国外巨头相比，国内VR/AR市场尚处启蒙阶段。资本让中国VR企业呈现强劲爆发力，但创业者真的可凭借VR扬帆起航吗？各路资本眼中，哪些行业会成为投资风口？

资本眼中“独角兽”是否快“烧”出来了？

早在20世纪90年代，就已经有3D游戏上市，VR在当时也引发了类似于当前的关注度。到2014年，Facebook以20亿美元收购Oculus后，类似的VR热再次袭来。在过去两年中，VR/AR领域共进行了225笔风险投资，投资额达到了35亿美元。

与90年代相比，当前的VR热有何不同？

赛富亚洲基金首席合伙人阎焱表示，随着大批资金正疯狂涌入VR/AR领域，整个行业存在虚火。

“20年前就有AR，人类对全新体验和新鲜感觉的渴求，推动了视觉计算的发展。从70年代的实时2D计算机图像，到90年代使用图形加速器实现的3D游戏，再到现在先进的GPU已经可以实现接近照片级真实感的3D影像。不过现在的计算机处理速度大幅提高，像素数量正在成指数级增长，VR会尽可能达到游戏互动性和电影级视频质量的逼真程度。”阎焱说，VR和AR会给人带来影响，但不会影响那么大。现实挑战是，VR/AR非常烧钱，尤其是VR，VR公司动辄估值10亿元以上，但产品都处于相对早期，纪源资本对不少项目保持观望态度。

同样持谨慎态度的深圳创新谷合伙人余波表示，当下有关VR/AR的大会越来越多，来参会的投资人比创业者还多一倍以上，稍微有点样子的VR项目都能圈到钱。

IDG资本丁飞认为，VR/AR是未来的大趋势，所以各路资本才去争相拼这个赛道。VR/AR是未来将渗透至人们衣食住行的底层科学。但也应看到，由于目前整个行业的软硬件碎片化严重，从采集、制作到输出的底层技术还未成熟，所以针对各职业的解决方案也处于探索阶段，用户多处于被教学阶段和猎奇阶段。

“资本的谨慎是正常的，商业模式不清晰、回报率不明、硬件设备都未普及等。当前VR投资的风险极高，敢提前进入的资本都是来做战略布局的，还有一点梦想信念的支撑，那就是相信产业未来的发展前景。”经纬中国创始合伙人万浩基坦言。硬件的投资风口已过，独角兽难以出现。对投资人来说，垂直方案也会有机会，比如会议，房地产，旅游等，关键是要找到最适合的2B解决方案。

和君资本合伙人安乐则提出了一条“创业公司先占住渠道，再向上下游延伸形成一整套生态链”的独特商业模式。

到底是“矿”还是“坑”？

对于创业者而言，在得知未来不确定性的同时，每个人都想找到捷径。但大家也都很清楚，最终能够做“出头”的只有一二。

“目前真正关注VR的人群还是男性居多，且趋于年轻化。”3Glasses副总裁陈英姿说，目前VR成熟最快的两个领域：一是游戏类切入，二是视频类切入。能够借由空间时间交互弥补现实的缺失。而VR如何存活？如何华丽出场？首先就是切入成人视频。事实上很多国外公司已抢占山头。

不过，VR切入的方向远比你想象要多。指挥家创始人陈铭心就声称，“我们不做游戏、不做电影，我们做VR样板房。据他介绍，VR样板房不但可以将实体样板房的建造时间由半年到一年缩短为15天，其次还可实现异地看房买房，另外对房屋装修的样式也可以先通过VR感受一次，而不用等到真正实体装修好之后再后悔。而和君资本作为指挥家的投资方也称“该项目在投资人眼中最抢手。”

然而，尽管有如此多的企业和资本疯狂涌入，雪片般的创业公司接连诞生，但实际上用户VR产品的体验并不满意。

于是，人们开始产生困惑。VR到底是“金矿”还是“坑”？

腾讯公司代表王玮表示，当下VR困难很多，目前还没有一个真正让大家满意的交互体验。VR是矿还是坑？我认为VR是一个布满了坑的金矿。这个方向一定是大的金矿，但中间却布满了大大小小的坑。单就最重要的内容来说，只有先得把体验做出来，之后再去找相应的商业模式。这也是目前行业里的共识：内容的脱颖而出将是机会。