华尔街日报：盛大游戏战略赢得玩家
内容速读：
《华尔街日报》9月12日发表题为《分析师称盛大新游戏战略赢得玩家》的分析文章，称盛大曾经是纳斯达克的“宠儿”，但自去年以来股价持续走低。不过，盛大也许可以证明，中国公司比投资者更了解本土市场。 今年第一季度，盛大的净利润为147万美元，同比下滑95%，营收也下滑31%。由此可以看出，盛大的新游戏模式要被中国用户广泛接受需要一段时间。不过，从第二季度业绩来看，盛大的新游戏模式已经收到一定的成效。
《华尔街日报》9月12日发表题为《分析师称盛大新游戏战略赢得玩家》的分析文章，称盛大曾经是纳斯达克的“宠儿”，但自去年以来股价持续走低。不过，盛大也许可以证明，中国公司比投资者更了解本土市场。
2004年5月上市之后，盛大一度是纳斯达克最为成功的股票之一。盛大的首次公开招股发行价为11美元，到2004年底其股价已经涨至44美元。到2010年，中国网络游戏市场总产值预计将达到17亿美元。盛大是最早进入这一市场的游戏运营商之一，因此吸引了投资者的高度关注。每个人都希望从中国飞速发展的互联网群体和中产阶级中获益，盛大为他们提供了一个便捷的途径。
但2005年以后，由于运营的主要网络游戏逐渐过时，盛大的用户开始流失。与此同时，盛大还面临着来自网易和第九城市的强劲挑战。在多种因素的作用下，盛大的神奇光环已经退色。为了扭转游戏业务持续下滑的颓势，盛大于2005年11月做出惊人之举，改变了按时间收费的传统运营模式，开始采用免费游戏系统。在新的模式下，用户可以免费玩盛大的网络游戏，但要通过特殊武器或物品增强自身在虚拟世界的游戏体验，则需支付一定的费用。例如，用户购买一把最低级的宝剑可能需要支付人民币2元。
今年第一季度，盛大的净利润为147万美元，同比下滑95%，营收也下滑31%。由此可以看出，盛大的新游戏模式要被中国用户广泛接受需要一段时间。不过，从第二季度业绩来看，盛大的新游戏模式已经收到一定的成效。盛大第二季度净利润比上一季度增长近10倍，网络游戏营收比上一季度增长21%，达到4680万美元。种种迹象表明，大多数中国游戏玩家都不满足于只购买一把低级的虚拟宝剑，一些玩家每天在游戏中的支出甚至达到人民币1000元。例如，在一款网络游戏中，受欢迎程度排在第二位的虚拟物品是一匹金马，它的售价为人民币180元。
盛大CEO陈天桥曾经表示，华尔街分析师并不了解中国市场。在西方市场，网络游戏玩家通常只能通过第三方，例如网络俱乐部来交换虚拟资产，而游戏运营商并不从中获利。盛大认为，西方投资者和分析师无法理解中国互联网用户改善自身网络生活的愿望。盛大发言人诸葛辉表示：“事实上，玩家用于互相交流的时间远多于游戏本身。”免费游戏模式在韩国已经取得成功，目前韩国最顶级的30款网络角色扮演游戏中有三分之二采用了这一模式。
随着中国网络游戏市场日趋成熟，市场的整体增长速度将会下滑，而盛大推出的免费游戏模式也许可以延缓这一势头。艾瑞市场咨询预计，到2010年，中国网络游戏玩家人数的年度增幅将由今年的38%降至10%。盛大的免费游戏模式可以增加每用户平均营收，而不只是玩家人数。诸葛辉表示：“第二季度业绩表明，我们的免费游戏模式已经取得成功。盛大业绩的提升并不是反弹，而是将持续稳定地增长。”
德意志银行分析师鲍威廉一直对免费游戏模式心存疑虑，并承认自己无法理解这一模式如何运转。但在上月，他将盛大股票评级由“持有”(hold)上调至“买入”(Hold)，为其确定的12个月目标股价为19美元。本周一，盛大在纳斯达克上涨0.14美元，报收16.27美元，涨幅为0.87%。瑞士信贷对盛大股票的评级为“中性”(neutral)。
鲍威廉表示，他的最大忧虑是，盛大有可能成为免费游戏模式大获成功背后的牺牲品。 因为在这一模式下，那些有钱的玩家可以通过购买大量虚拟物品提升自身实力，从而更容易获胜。他说：“免费游戏模式也许会破坏虚拟网络游戏世界的平衡，最终导致那些没钱的失败者失去对游戏的兴趣。”
在发展网络游戏业务的同时，陈天桥还希望将盛大变为一家类似于迪斯尼的娱乐公司。这一战略有些时候给盛大的网络游戏业务带来了压力。2004年，盛大推出了家庭娱乐平台易宝(EZ Pod)，它可以将普通PC迅速升级为互动娱乐平台，使用户在使用PC时也能享受电视一般的简单操作。盛大希望通过这一产品涉足发展空间巨大的中国电视市场。中国目前共有1.23亿名互联网用户，而电视用户接近4亿人。不过，盛大易宝的销量已经连续多个季度令人失望。
对于盛大而言，进军交互电视市场难度颇大，因为这一市场监管严格，而且用户也同游戏玩家有很大区别。盛大能否在这一领域取得成功，成很大程度上取决于该公司能否从中国监管部门获得网络电视运营牌照，目前只有中央电视台和上海文广集团获得了这一牌照。BDA中国公司分析师刘斌(音译)表示：“如果中国电信监管部门同广播电视监管部门协调好关系，盛大也许会获得第三张网络电视牌照，但这并不容易。”
刘斌表示，盛大当前的模式非常成功，之所以有很多分析师无法理解这一模式，主要由于陈天桥同华尔街缺乏交流。他特别指出，盛大第二季度每用户平均营收较上一季度有大幅度增长。与此同时，盛大推出的游戏升级包也有助于该公司留住用户。刘斌说：“从长期来看，盛大的整个业务模式有着光明的发展前景。虽然还存在不确定性，但有一点可以肯定，盛大有能力改变业务模式。”(马丁)