PE支招游戏产业投资之道

内容速读：

　　文化产业细分领域里，游戏行业一直保持倍增态势。仅2012年，网络游戏市场营收超过500亿。然而，昨日参加第一届中国文化产业论坛的投资人却对游戏行业爱恨交织。　　“游戏行业对于创投来讲，是又爱又恨的行业。　　“坦率地说，作为VC，我觉得游戏公司越来越难投。”清科创投董事总经理叶滨表示。

 　　文化产业细分领域里，游戏行业一直保持倍增态势。仅2012年，网络游戏市场营收超过500亿。然而，昨日参加第一届中国文化产业论坛的投资人却对游戏行业爱恨交织。

　　“游戏行业对于创投(VC)来讲，是又爱又恨的行业。”IDG资本合伙人高翔大吐苦水。他认为，游戏行业非常难投，一是因为很难在一个游戏完成之前判断它是否能成功，而大部分投资人不属于游戏玩家，作为外行人无从判断;二是即使第一款成功，也无法判断第二款的成功概率是否符合预期;三是即便研发成功，公司也具有稳定的现金流和利润，但是资本市场不一定会开出满意的价位。

　　为了降低游戏行业的高风险，分享游戏市场带来的百亿利润，来自乐港科技的创始人兼首席执行官陈博提出，可以通过另立主体和整合各方信息的方式来提高游戏的成功概率。具体而言，就是公司依照既定轨迹发展，然而其所有新的项目均不在公司体系内，而是成立投资公司去投资;原来的公司成为基金信息来源，而基金的整体风险则被其他的投资人分担。

　　对于新兴的游戏企业而言，乐博资本创始合伙人杨宁认为，依靠能够给予资源、经验、人脉和资金综合帮助的天使投资，将会获得更好的发展。由于创业者所投的游戏公司大多在天使投资阶段，而非已经成型的游戏公司，对这些初创企业来说，经验和人脉关系的投入价值远胜于金钱。

　　“坦率地说，作为VC，我觉得游戏公司越来越难投。”清科创投董事总经理叶滨表示。估值偏高导致退出时会产生很多问题。因此，他强调，投资要趁早，坚持做早期投资，趁公司盈利未丰、估值不高时进去，回报会比较高。