VRVCA报告解读：2018年，我们的融资从哪里来？

2018年3月15日，虚拟现实风投联盟 (VRVCA) 联合美国著名VR垂直媒体Upload、中国领先的投资市场信息与咨询机构投中集团以及日本领先的VR/AR媒体公司MoguraVR发布了《VR/AR全球投资回顾与2018年展望报告》。毋庸置疑，对于广大刚刚渡过2017“VR寒冬”的虚拟现实从业者（以及部分AR领域业内人士）来说，这份面向全局的报告价值是弥足珍贵的：我们的行业到底处于上升期还是下坡路？到底有还多少资本在注入？能拉到投资的究竟是哪些领域？新的一年，我们应当如何调整规划商业策略，才能在这段艰难的磨难期中闯出一条生路？

诸如此类的以上问题，在VRVCA的报告中都能找到答案。今天，就让我们一探究竟吧。

1.就全球整体状况来看，2017年的VR/AR行业投融资规模依旧保持了上升趋势；全年全球投资总额接近30亿美元，较之2016年上升12%，与2015年相比增长接近3倍。

——没错，VRVCA在报告的最开始就确定了基调：尽管在过去的一年中，全球科技、创投乃至一般媒体的质疑唱衰之声堪称连绵不绝，但VR/AR行业的投融资数额依旧在稳定增长；至于“为什么见不到市面上的产品脱胎换骨”“看不到相关设备呈现热卖迹象”一类的疑问，别急，下面自有分解。

2.在2017年，VR/AR行业的投资重点多集中在工具&底层技术相关领域（占据投资总金额38%比例），紧随其后的依旧是硬件类项目（占据投资总金额35%比例）；同时，面向企业/垂直领域的融资项目数量占据了当年行业投资总数的52%；相比之下，往常认为将会最先爆发的游戏娱乐无论在融资金额比例还是项目总数比例方面皆有所下降。

——显然，对于质疑“看不到产品全面换代”的观众来说，上面这些数字就是最好的解释：随着早期阶段营销风口泡沫的消退，追求短平快收获回报的投机行为逐渐失去了存在价值，因此曾经在市面上流行一时的“移动VR”硬件产品才会在2017年销声匿迹；与此同时，拥有更高技术含量的高端VR设备升级需要的技术储备显然要远远高于脱胎于Cardboard的手机VR盒子，因此在2017年致力于继续关注VR/AR行业的投资方才会把重点放在硬件技术和底层开发工具等“基础建设”项目上，面向公众的高端VR产品没有迎来全面更新实属意料之内；另一方面，由于有能力承载可靠内容的第一代高端VR设备市场出货量并未达到行业预期，因此面向C端用户的游戏娱乐内容没能继续受到资本市场高度关注也在情理之中；不过与此同时，由于可以快速迭代从而对产品价值进行验证进而产生收入机会，VR/AR技术在面向企业的垂直领域所具备的潜力依旧得到了肯定，相关投资项目的大幅度提升就是最显著的证明。

3.与往年相比，2017年的VR/AR行业投资轮次多集中在种子/天使轮以及B/C轮，A轮融资金额仅占全球融资总额的15%，为2015年以来最低；除此之外，2017年全球VR/AR行业获得A轮融资的项目数量仅占全球总数的17%，同为2015年以来最低。

——结合一下上文，我们不难理解这种“两端扩张，A轮收缩”的投融资状况：低端VR硬件在2017年基本失去了吸引资本投注的魅力，同时C端市场为跳板进入行业的轻量级VR内容（典型如大多数游戏娱乐类产品）也由于装机量问题未能有效证明产品价值，因此在进一步吸引投资方面也显得较为困难；而对于面向B端的内容产品以及高端硬件来说，通常会具备更高的技术含量且布局入行的时间更长，在技术积累以及影响力方面更胜一筹，因此在吸引中后轮融资方面也会更有优势。

4.展望2018年，AR/VR领域一些潜在的新兴投资机会如下：

移动AR：社交、游戏、零售等方面的应用，以及生产力相关的建模和底层技术；

AR眼镜：面向设备生产的零部件设计制造，以及面向B端的解决方案；

VR一体机：适用于碎片时间的轻量级内容，底层技术，以及硬件设备的碎片化解决方案；

PCVR设备：优质的线下体验内容以及整体解决方案；面向企业级用户且对内容有较高要求的垂直解决方案

5G：云计算，流媒体内容和技术以及LBS应用等等。

——综上所述，在经历过“移动VR”的泡沫冲击之后，蓄势待发的AR行业很可能会跳过这种单纯的“廉价解决方案”环节，直接发展实用价值更高的便携式AR眼镜设备；而对于VR行业来说，“VR一体机”也不再仅仅是“把手机主板和屏幕塞进定制的塑料外壳里”这种简单的程度，诸如空间定位、追踪系统以及针对平台使用环境定制的专属内容都将成为发展重点；至于PC端VR产品，由于硬件市场基本已经被几大支柱级厂商垄断，想要像2016年那样异军突起成为黑马的希望已经比较渺茫，而鉴于C端市场发展壮大还需时日，面向B端的产品（除了工商业以及教育等领域的应用之外，面向线下体验店的游戏内容也包括在内）应该是维持生计的不错选择——就某种意义来说，现阶段的VR游戏市场颇有些类似街机主导时期的游戏始行业；最后，由于AR产品注定离不开“移动”这个应用环境，5G、流媒体传输以及基于位置的服务等项目势必大有用武之地，值得投入。

OK，以上便是《VR/AR全球投资回顾与2018年展望报告》的核心概述与分析，下面让我们来看报告正文：