动视暴雪和Zynga股价变化对游戏业的影响

内容速读：

　　这两支股票的变化很大程度上展示了游戏业正在发生的变化。依靠三款大作起家的动视暴雪从大作系列中获得了不少利润。而同时，Zynga则由于缺乏“拳头领域”备受打击，而且该公司只依靠社交游戏就进行了过快的扩张。很明显，集中注意力发展成功游戏系列是目前娱乐行业的成功之路。　　动视暴雪的交易是因为原本最大的持股人维旺迪试图从手持股票中获取大量的分红。这对于维旺迪可能是件好事，但将会对动视暴雪造成资金短缺的危机。

　　最近，两个重大的事件造成了游戏股票交易的大幅度变化。动视暴雪宣布82亿美元脱离维旺迪使得该公司的股价在上周五增长了15%，而社交游戏开发商Zynga则因为其财报和决定暂停对美国在线赌博游戏的决定，导致了股价下降14%，因此欧美分析师认为，投资者们很可能是出售了Zynga的股票而买了动视暴雪的。
　　
　　这两支股票的变化很大程度上展示了游戏业正在发生的变化。依靠三款大作（Destiny，《使命召唤》和Skylanders）起家的动视暴雪从大作系列中获得了不少利润。而同时，Zynga则由于缺乏“拳头领域”备受打击，而且该公司只依靠社交游戏就进行了过快的扩张。很明显，集中注意力发展成功游戏系列是目前娱乐行业的成功之路。
　　
　　动视暴雪的交易是因为原本最大的持股人维旺迪试图从手持股票中获取大量的分红。这对于维旺迪可能是件好事，但将会对动视暴雪造成资金短缺的危机。
　　
　　为避免这次灾难，动视暴雪联合主席BobbyKotick和BrianKelly发起了收购维旺迪持股的交易，把维旺迪的持股从60%降低到了12%。动视从自己的现金储备中筹集了12亿美元，并且从腾讯等新的投资者手中获得了23.4亿美元的资金用于支付和维旺迪的这次交易。该公司还借了46亿美元，收购之后，动视将持有63%的股份，维旺迪持股12%，Kotick和Kelly以及投资者们则持股25%。
　　
　　麦格理资本的分析师BenSchachter称，“游戏业中最广泛参与的交易终于发生了。从动视的角度看，这在很多方面都是个积极的结果”，他解释说，管理团队有资格以折扣价13.6美元每股的价格回购（动视上周五的股价为17.48美元），另外，重要的是，Kotick和Kelly对于该公司的再次出手也非常重要，他们个人投入了1亿多美元用于这次交易。同时还为动视暴雪带来了经济独立，以便获得更多的战略机动，比如说收购其他公司。腾讯的入股给了这家欧美游戏大佬更多向亚洲扩张的机会，一直以来罩在该公司头上的“紧箍咒”终于去除。

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　　Zynga休闲社交游戏的MAU则继续大幅减少，另外，该公司放弃申请美国各州在线赌博游戏授权的决定也让很多人感到震惊，因为这样的授权可以让Zynga涉足真钱在线赌博游戏。Zynga的COODavidKo解释说，上个季度里，该公司的扑克游戏用户流失了不少用户，该公司眼下重要的是必须专注于这些游戏的维护和其他社交游戏的发展，而不是尝试新的真钱赌博领域。
　　
　　摩根士丹利的分析师ScottDevitt称，新任命的CEODonMattrick在上周四的财报上的发言时表示，Zynga可能经历2到4个季度的亏损，因为该公司准备重新把注意力放在免费社交游戏方面。Devitt降低了对Zynga公司收入的预期。他说，“Zynga已经不再是美国网页社交游戏领域的领导者，但该公司的玩家仍然非常多，目前仍有3900万DAU”，他称，Zynga的份额可能被对手进一步蚕食。
　　
　　Cowen的分析师DougCreutz称，“动视现在将成为完全独立的公司，很快将被纳入标普500指数之内”。这将为该公司带来更多的潜在投资者。他解释说，该公司的MMORPG游戏《魔兽世界》上个季度流失了60万用户，付费用户降低到了770万（2012年底为1000万），但是流失的用户基本全部来自亚洲。
　　
　　Needham集团的分析师SeanMcGowan则取消了对Zynga的买入评级，因为“该公司放弃了太多的股票增长潜力，而扑克游戏用户的减少意味着Zynga的处境可能更加艰难”。
　　
　　StemeAgee的分析师ArvindBhatia也指出，Zynga第三季度的预期比分析师们估计的低很多，因为该公司放弃了美国赌博游戏的许可申请。他说，FarmVille系列的成功非常令人鼓舞，但老游戏的表现势必继续减弱。他认为Zynga的管理团队正在把开支降低到可控的范围内，并对新游戏的许可变得更加严格。
　　
　　Macquarie公司的Schachter说，Zynga的转变需要时间，而且他为该公司感到担心。由于撤离了赌博游戏领域，他说，“虽然我们觉得这并不一定是件坏事，但该公司很显然也不会从真钱赌博游戏中拿到什么好处，重要的现实是，目前的持股人对于靠真钱赌博游戏翻盘的依赖性比较大”，同时，他指出，Zynga的问题在于，在游戏市场最热门的领域—移动游戏方面，Zynga并没有可持续的优势。
　　
　　BairdEquityResearch的分析师ColinSebastian称，Zynga有可能面临“负面网络效应”的危险，造成更多的损失。不过，WedbushSecurities的分析师MichaelPachter说，Mattrick对于游戏业非常有经验，他的决定可能给Zynga带来非常有意义的变化。